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大叔雜談:三人成唬補習班

指數化投資 資產配置 行為指導 行為經濟學

三人成虎補習班

就算大叔在暫管的小社團已經宣傳"指數化投資"多年,今年的"柏格紀念祭"還是出現不少韭菜文,更有不少人是還在觀望中。
大叔在指數化長城外的世界,更常看見一些似是而非的言論,什麼"指數化投資只有誰誰誰有在講新資訊",雖然是透過螢幕看回文,大叔還是能聞到濃濃的韭菜味。
  

真理之所以是真理,就是因為它能"永恆不變"阿。

你以為你是火影忍者阿?開啟你的"韭菜眼"就能打贏大盤啊?明明自己的主動投資都輸指數化投資阿,怎麼就沒想通呢?還說什麼要追求一點小激情?
指數化投資 資產配置 行為指導 行為經濟學

大叔翻譯法:你腦袋掉了嗎?

讓日子可以更充實的方法很多好嗎?不是常說保險歸保險,投資歸投資了嗎?
  

怎麼換了位置,你就換了腦袋啊?

大叔過去幾年也算讀了一些指數化投資相關的書,也常跟身邊的夥伴分享指數化投資引導的順序。如果要讓大叔來規畫一個"指數投資補習班"的話,大叔覺得可以分成三階段的課程,分別是:
  

1.指數化投資-理論小虎班

2.指數化投資-實作成虎班

3.指數化投資-行為老虎班


指數化投資-理論小虎班

理論小虎班的試讀本,我會使用"不看盤,我才能賺大錢"當教材。
這本書的價格不貴且內容非常白話,沒有複雜的數據說明,用很口語化的方式來介紹理財與投資,並且還輕鬆地討論到指數化投資的優點,我手中的版本才235頁,一個週內絕對就可以讀完的。
如果連這本小書都讀不完,試讀就算沒過關,大叔會把他退出補習班的~
讀完有興趣?正科班當然是"投資金律",很多人之所以會使用指數化工具,只是現在買的持股都有在賺錢,可是問他為什麼相信指數化投資,他講不出來。
這其實很危險的,大叔常跟部門的小夥子說:莫名其妙的出現,就會莫名其妙的不見,這代表你沒有掌握實驗中的所有可變參數。而不可知的那個參數還是可以改變整個實驗數據的結論。把他找出來,不然你的數據大叔都不相信。
也不要跟大叔說"效率市場"是"指數化投資"的主要理論依據,這樣大叔就知道你根本沒讀熟約翰.柏格的書了。不是好嗎!
大叔不想砲你了,如果有緣看到大叔的這段話,快去買來讀完,你就知道伯格的想法了。
回的理論小虎班的課程,大叔建議你指數化投資的原理與變數要搞清楚,投資金律的內容劃分成五部:
  

1.投資理論

2.投資簡史

3.投資心理學

4.投資產業

5.整合思考

如果你能讀完,基本上韭菜值就下降不少了。
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莉大~你還是沒讀完吧?


指數化投資-實作成虎班

"實作成虎班"需要兩本不同用途的課本,一本是講資產配置理論,大叔會選"智慧型資產配置"或是"資產配置投資策略"。另一本是講投資平台下單實務的,大叔應該會選"綠角教你前進美國券商"或是PG的"我畢業五年,用ETF賺到400萬"。
兩本課本是想講"資產配置理論"知識與"投資交易平台"的優缺點,大叔光明正大的業配一下,Jet Lee的投資隨筆有提供這樣的短期補習班課程,想偷懶的可以去他的補習班報名。目前也有戰友正在規劃"指數化投資-理論小虎班",等他們的好消息吧。
以"智慧型資產配置"為例,畫分成9個章節:
  

1.通論

2.風險與報酬

3.多資產投資組合的行為

4.真實世界中的投資組合的行為

5.最佳資產配置

6.市場效率

7.其他補充

8.執行你的資產配置策略

9.投資資源

這堂課會有實際上機操作的課程,不過重點並非投資組合的比重,而是"投資計畫的規劃設計",國外有很多投資網站可以跑蒙地卡羅分析法。
不過很多人應該只是跑自嗨的,網站的語言不通不是大問題,但是跑出來的圖表與數據,該怎麼解釋與應用才是理解的重點。
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投資計畫 望聞問切

"指數化投資-實作成虎班"應該要教懂你一個投資計劃的起承轉合關鍵點,必要時還要能幫你"望聞問切"你的投資病症所在。這是要有故事的人才有辦法,毛沒長齊的投資網紅我才不信他們有本事引導別人,一個迷路的人還想幫別人指路,這不是笑話嗎?

指數化投資-行為老虎班

這堂課其實大叔已經開始幫各位上了,叫做"投資行為指導"。也就是大叔的"F.C的碎碎念",免費~
"理論小虎班"與"實作成虎班"並不缺乏訣竅或方法。當你陷入困境時,可供你利用的資源很多:自己的經驗、同事的看法、電腦產生的大量數據、數以千計的出版物,以及擁有最新管理理念和工具的諮詢顧問。
但通常情況時,即使擁有所有上述知識,你還是被一種慣性所困擾,這種慣性來自“知”得太對,卻“行”得太少,此現象稱為“知行差距”( knowing-doing gap)。
  

單獨獨鬥行不通,行為教練是最好的輔佐

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來讓大叔碎碎念吧

"行為老虎班"會先推薦"思考的藝術",另一本"不當行為"是進階複習課本,不過關於"行為指導"大叔覺得多讀書一定沒錯,這是一種投資行為的"刻意練習"(這也是一本書),"肯恩.費雪系列","誰說人是理性的"...好多好多的,只要是"行為經濟學"相關的,大叔都建議讀讀。
在先鋒基金一篇研究報告中指出,一個投資行為教練所能產生的效果如下:
  

再平衡:0.35%

資產配置:0~0.75%

行為指導:1.5%

很多菜鳥指數化投資人,始終還解不了主動投資的餘毒,過度的再平衡與刻意的資產配置比重改變,都偏離了指數化投資的核心精神,指數化投資混入因子投資,想當然就不是柏格的指數化投資了阿,你以為大叔沒看過書嗎?不要混水摸魚了。
最後認識一下這兩位大師:
左邊是阿摩司·納坦·特沃斯基(Amos Nathan Tversky,,1937年3月16日-1996年6月2日)。
右邊是丹尼爾·康納曼(Daniel Kahneman,1934年3月5日-)。也是快思慢想的作者。
說這兩位是行為經濟學開天闢地的始祖也不為過。
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大叔的偶像

在希伯來大學時,卡內曼開始與阿摩司·特沃斯基合作研究。1977年至1978年間,他們同樣都是史丹佛大學行為科學先進研究中心的研究員之一。在史丹佛大學時,經濟學家理察·塞勒(不當行為的作者)當時也在此研究。1978年,卡內曼離開耶路撒冷希伯來大學,到加拿大不列顛哥倫比亞大學教書。1979年,與阿摩司·特沃斯基共同發表了展望理論
自此行為經濟學,百花齊放~
今天的課就上到這邊了,只能你能修完這三堂課,大叔保證你的投資績效能虎虎生風,在投資知識方面絕對能跟大叔一樣虎爛成章。
指數化投資 資產配置 行為指導 行為經濟學
#指數化投資  #資產配置  #行為指導  #行為經濟學 
分類:理財

正如彼德.阿德尼(Peter Adeney)所寫的,這位部落客使用假名“錢鬍子”(Money Moustache)的名字對財務自由寫下的部落格: 『如果你可以擺脫對金錢的需求,你別無選擇,只能做更適合你的工作,更好的為世界奉獻‧‧‧‧如果你是為了愛而不是金錢,你將別無選擇但要做得更好』。

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