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中獎率

指數化投資
大叔最近又看到以下的論述,這也是主動投資最常拿出來激勵那些還在投資世界迷惘的投資人標語:
  

沒有唯一的投資方法,保持開放心胸,多方接觸才能找到適合自己的方法。

這句話基本上是沒有語病,不過這段話只起了頭,但是接下來可能發生的投資過程與結果,並沒有完整的描述讓投資人了解。
既然大家都想宣導自己的投資方法真的很不錯,那除了分享方法外,是否可以提供方法可能的成功機率呢?就跟現在的手遊一樣,公佈各種抽獎結果的機率,例如SSR 5%,SR 25%,R 70%。
台灣的股票市場已經發展了60年了,美國與歐洲的股票市場都上百年。那麼靠股票投資中大獎,中小獎的投資人多嗎?台灣在2003年成立了第一檔指數化ETF 0050,轉眼也過了18年了。先鋒第一檔指數型基金成立於1975年,如今也過了46年了。
那麼指數化投資的中獎率公佈了嗎?在還沒開始有指數化投資前就公佈了啊,也就是指數化投資最常拿出來說嘴的:
  

在長期間的統計化,有80%以上的投資人其投資績效會落後於大盤。

至於年化報酬率視統計區間不同,6%~12%都出現過。

主動投資人落後大盤的主要原因是什麼?當然不是不夠努力,主要原因是投資的費用成本,其二是投資失誤。
2019年台灣證交稅 912億,全體券商成交金額 55兆,概算手續費313億,
政府與券商從股票交易中912+313 = 1235億,去年台股的散戶交易比重約為60%上下,估算手續費+證交稅 = 1235 * 60% = 741億。
請問這筆錢大多是誰出的?當然多數不是買進並持有的指數化投資人,741億至少有99%是出自持股時間遠低於一年的投資人,投資費用會讓整體的主動投資人的平均年化報酬率下降約1~2%,這是主動投資人的低消。
投資失誤就更廣泛了,從最基本想『低買高賣』變成『高買低賣』追高殺低,到投資資金利用率過低,滿手現金造成總資產投資報酬率偏低。
指數化投資很早就敢於公佈中獎機率,只要你買進並持有,廣泛投資於整體股票市場的低費用投資工具,你的投資績效就會100%接近於你持有的市場表現。
在投資世界有不同的投資方法從來都不是問題,而是這些投資方法最終的結果到底如何呢?
  

沒有唯一的投資方法,保持開放心胸,多方接觸才能找到適合自己的方法。

大叔也很認同這句話,尤其是那些無法順利在投資世界裡找到投資聖杯的主動投資人,你們要多方接觸才行。
都已經西元2021年了,我們沒必要一直停留這邊低階的辯論題目上,就跟大叔最愛說的:我們都已經出發很久了,你還不趕緊買票上車嗎?如果你還一直觀望或者懷疑,是永遠不會到達終點的。
#指數化投資 
分類:理財

正如彼德.阿德尼(Peter Adeney)所寫的,這位部落客使用假名“錢鬍子”(Money Moustache)的名字對財務自由寫下的部落格: 『如果你可以擺脫對金錢的需求,你別無選擇,只能做更適合你的工作,更好的為世界奉獻‧‧‧‧如果你是為了愛而不是金錢,你將別無選擇但要做得更好』。

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